泰达宏利睿智稳健基金经理孟杰

目前大致处于国内经济触底，泰达海外经济回落的宏利周期当中。周期行业可能会受制于经济衰退的基金经济预期，整体缺乏行业性的孟杰机会，投资机会可能会聚焦在具有持续资本开支能力的国内个股公司部分龙头企业上面。

消费行业内需驱动为主，触底受制于疫情的未重挖掘反复，短期看难以出现趋势性的优质行情。

成长行业有自己独立的泰达产业周期，部分行业与经济周期的宏利相关性相对低，不过考虑到5到7月份的基金经济大幅反弹，热门赛道行业贝塔性的孟杰机会阶段性结束，即使是国内个股公司景气赛道，选股也会更加重要。触底

从热门赛道行业比较看，未重挖掘新能源中的光伏仍然是需求相对确定的成长行业，短期不排除会反复交易硅料产量受限带来的负面影响，但是硅料产能的释放只是时间问题，不排除明年需求超预期的可能。

综上，如果4-7月的胜负手是选行业，那么接下来的重点将是个股挖掘，无论赛道还是非赛道，都要不断的寻找性价比更高的公司，非新能源加的公司随着业绩的释放，也会迎来表现的窗口。