华尔街和美国财政部开始慌了：日本当局正在悄悄抛售美债

多年以来，街和日本一直是美国美国国债的最大买家之一，这帮助美国压低了发债成本和企业借贷成本，财政但现在这种情况正在改变。部开

越来越多的始慌售美迹象表明，日本政府正在悄悄抛售美国短期国债，日本为其干预汇市提供资金。当局这也带动一些日本机构投资者减持包括美国国债在内的正悄债外国债券。

根据日本财务省周二的悄抛一份报告显示，日本10月份持有的街和外国证券减少了439亿美元，至9413亿美元，美国这与日本上个月用于支持日元汇率的财政429亿美元接近。

瑞穗首席外汇策略师Masafumi Yamamoto表示：“日本的部开干预措施有效地减轻了贬值压力。”并表示，始慌售美日本政府一直在抛售美债。日本

根据美国财政部的数据，日本作为美国国债最大的海外持有国，持有美债规模在减小。8月日本所持的美债规模为1.2万亿美元，创2019年12月以来新低，较7月环比减少345亿美元，连续第二个月减持。

美国外交关系委员会高级研究员、前美国贸易代表顾问Brad Setser表示：“未来一段时间，还不清楚日本是否会继续购买美债。”

在日本需求下降之际，美国债券市场正经历史上最糟糕的年份之一，受持续的通胀和对美联储大幅加息的影响，美债收益率已攀升至十多年来的最高水平。

加速抛售的担忧

许多人担心的是，在某一时刻，日本可能不仅会停止购买美债，还会开始以更快的速度抛售，从而给市场增加额外的压力。

在10月份，美国财长耶伦连续发表对债市运作状况感到担忧的观点，“我们担心国债市场缺乏足够的流动性”。她当时指出，从事美国国债交易的做市商的资产负债表能力并没有扩大多少，而美债的整体供应量却在攀升。

美银多位分析师认为，美债市场很脆弱，只需一次冲击可能就会面临来自‘大规模强制抛售或外部突发事件’的挑战。而一旦失去流动性，美国债务经济模式将陷入停滞的状态，美国金融市场也将天翻地覆。

到目前为止，日本当局还没有卖出足够多的债券，也未对美债市场产生重大冲击。尽管如此，投资者仍担心，日本可能会继续抛售美债（包括长期美债），以维持处于数十年低位的日元汇率。

而在美联储的加息压力之下，日本央行仍致力于超宽松政策，这导致日元走软几乎是必然的，也使得日本政府不得不再次进行干预。

对于日本官方入市干预汇率的行动，耶伦在7月份曾表示，她不支持日方干预汇市以支撑日元。到了9月底，美国财政部回应称，不支持但理解日本方面的举动。

SMBC日兴证券的Yamazaki表示，美日两国肯定就出售美债达成了协议，日本可能正在出售短期美债，以减少对长期美债收益率的影响。