据集团和德意志银行的高盛国股策略师，股市明年将出现剧烈波动，策略因为它们还没有反映出美国经济衰退的师美市尚风险。

高盛包括Christian Mueller-Glissmann和Cecilia Mariotti在内的未反团队表示，他们的映经模型暗示美国经济未来12个月增长放缓的概率为39%，但风险资产定价仅反映了11%的济衰概率。“这增加了明年出现进一步衰退恐慌的退风风险，”他们在周一的高盛国股报告中写道。

另外德银的策略Binky Chadha预计，随着衰退开始，师美市尚标普500指数将在明年第三季度跌至3，未反250点，映经比当前水平低19%，济衰然后在第四季反弹。退风

之前两个月股市大涨，高盛国股因押注通胀达到顶峰将导致央行鹰派政策趋于软化。高盛策略师表示，虽然明年货币政策阻力会减轻，但全球增长放缓将使股市承压。

“考虑到经济衰退风险上升，以及增长/通胀组合的不确定性，股票风险溢价似乎很低，”高盛策略师写道。

总体而言，他们更看好债券而不是股票，称债券提供更好的风险/回报。

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